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Buen dia.
La presente es debido a que tengo una pequeña duda la cual es:
Mi padre esta pronto a inscribir su nacimiento en el Consulado español en Venezuela.

Él nació en el año 1972 en Venezuela y su padre es español nacido en las Islas Canarias y no nacionalizado venezolano.

La duda que tengo es si al momento de realizar la inscripción su nacionalidad sera de origen o por opción?

Saludos y gracias de antemano.

Si nació de padre español, será español de origen. Si tu abuelo había obtenido la nacionalidad venezolana antes de concebir a tu padre, entonces será por opción.
Si tu abuelo nunca obtuvo nacionalidad venezolana (o la obtuvo luego del 29/12/78) entonces tu padre habría nacido español y probablemente tú también. Aunque dependiendo de tu fecha de nacimiento, puedes haberla perdido (si ya cumpliste los 21 años).
Si la perdiste, será necesario que residas en España durante algunos meses para recuperarla.